江苏文凤化纤集团有限公司

    【化工行业研究报告内容摘要】

    石油化工

    本周初因美国制造业数据再度引发市场对美国经济增长放缓的担忧，原油期货下跌，纽约商交所九月轻质低硫原油期货合约结算价跌81美分，至每桶94.89美元，跌幅0.9%，周末又因欧洲债务危机担心加剧，原油期货再次大幅下跌，最终收报于每桶86.88美元，纽约原油期货本周累计下跌了9.2%。下游石油化工产品方面，涨幅较大的有BDO上涨6.57%，二甲醚上涨5.75%，丙烯上涨5.64%，聚合MDI上涨5.59%，环氧丙烷上涨4.55%，顺丁橡胶上涨3.62%，乙烯上涨1.69%，甲苯上涨2.32%。下跌较大的有丁酮下跌8.48%，纯MDI下跌3.74%，丙烯腈下跌2.63%，二氯甲烷下跌1.75%，己二酸下跌1.32%，VCM下跌1.03%，受益于环氧丙烷价格上涨，而且由于其新增产能较少，行业景气逐步上行，我们强烈推荐环氧丙烷业绩弹性最大的滨化股份。

    基础化工

    农化方面：本周因华东及华北地区的农业用肥行情结束，使得北方尿素价格整体下滑，目前山东地区的主流出厂报价由上周的2300元/吨，下滑至目前的2250元/吨；磷肥价格维稳，64%主流出厂报价稳定在3200-3350元/吨，一铵价格稳中上扬，55%粉主流出厂报价涨至2900-3050元/吨；本周钾肥价格上涨，周一盐湖上调出厂报价50元/吨，60%氯化钾出厂报价3200元/吨，而中化早在上周末就将港口价格上调100元/吨，60%红钾港口价格3300元/吨，60%白钾港口价格3400元/吨，62%白钾港口价格3500元/吨。受益钾肥价格上涨，盐湖钾肥盈利能力大幅提升，强烈推荐盐湖钾肥。

    磷化工方面：本周国内磷矿石市场价格稳定，货源紧张仍在持续，矿企执行订单同时，酝酿8-9月份再次调涨价格，预计涨幅在20-50元/吨；国内黄磷市场价格稳中调整，云南地区黄磷净磷主流价格14000-14200元/吨；磷酸市场价格有小幅下调，云、贵等西南地区受黄磷价格影响，磷酸市场价格出现稳中下滑趋势，降幅达到200元左右。我们一直维持我们的观点，磷矿石价格将不断上涨，持续推荐磷-矿-电一体化程度较高的磷化工企业兴发集团。

    化纤方面：本周国内涤纶短纤持续上涨行情，企业报价日均上调100元上下，目前国内涤短市场中心成交价格普遍上涨至13100元/吨附近；国内涤纶长丝市场持稳，盛泽市场主流厂家其FDY50/24F承兑报价为17600元/吨，DTY75D/72F报价19500元/吨。